Terug

Columns

Watchlist

Slotcall: In afwachting van de Fed

Door Niels Koerts
op 29 juli 2020 17:45

De AEX (-0,4%) dobberde de gehele dag rondom het nulpunt, maar moest aan het einde van de handelsdag toch wat terrein prijsgeven. De boosdoener is ASML (-4,4%) dat van de kooplijst van Sanford & Bernstein en UBS is geschrapt. Dit weegt zwaar.

De chipgigant kent een weging van 15,4% binnen de AEX en zet de hoofdindex dus zelfstandig 0,7% lager. Zonder ASML waren we in Amsterdam dus 0,3% hoger gesloten. De markten zijn simpelweg in afwachting van het Fed-rentebesluit.

Extreem verrassende dingen hoeft u van Fed-voorzitter Jerome Powell niet te verwachten, zo blijft de rente gehandhaafd op 0%-0,25% en worden er geen nieuwe initiatieven geïnitieerd. Geen aandelenopkoopprogramma dus.

De spanning zit hem meer in het feit wat hij gaat zeggen over de Amerikaanse economie en of hij een voorspelling durft te geven over hoe lang de rente laagt blijft. Analisten verwachten overigens dat hij het bij kreten zoals "whatever it takes" en "as long as it takes" zal houden. In het liveblog zullen we u er in ieder geval van op de hoogte houden.

ASMI

De groter bleeder van het Damrak is ASMI (-7,4%). Als u de cijfers niet heeft gezien, zou u verwachten dat ze beroerd zijn. Niet is minder waar. De tweedekwaraalresultaten waren ver boven verwachting, zo steeg de omzet naar €373 miljoen, terwijl het eigen management uitging van €325 miljoen.

De belangrijkste reden dat beleggers toch negatief reageren, is dat de markt al behoorlijk ver vooruit was gelopen op de muziek. Aangezien de orderintake over het tweede kwartaal wat tegen valt, wordt de hoge koers direct aangegrepen om de boel te verkopen.

Er wordt simpelweg wat winstgenomen en daar is niets mis mee. Of er kansen liggen voor beleggers leest u in het onderstaande artikel.

Fugro

Ik had het nooit voor mogelijk gehouden, maar waar ASMI de groter verliezer is, is Fugro juist een winnaar. Hoewel, een plus van 0,3% moeten we ook weer niet overdrijven. Desalniettemin is het een steuntje in de rug voor de geplaagde aandeelhouders van de bodemonderzoeker.

De bodemonderzoeker vertelde vol trots dat de schuldpositie is gedaald. Het probleem is alleen dat deze daling volledig het gevolg is van een aandelenemissie en de verkoop van Global Marine-divisie. In het ideale scenario wordt de schuldpositie teruggebracht door middel van een stevige vrije kasstroom.

Juist dat laatste is een groot probleem voor Fugro. Olieconcerns hadden hun investeringen in nieuwe olievelden al teruggeschroefd en dan komt de coronacrisis er nog bij. Ook al stijgt de olieprijs op korte termijn naar $60 per vat, dan is het nog steeds vraag of er weer extra in olie wordt geïnvesteerd.

Al met al is Fugro een kwetsbare speler in een bijzonder moeilijke markt. Maar goed, de koers is de afgelopen tijd natuurlijk wel erg hard gedaald. Of de IEX-Beleggersdesk verwacht dat het ergste leed achter de rug is voor beleggers, leest u in het onderstaande artikel.

Rentes

De bewegingen op de rentemarkt zijn zeer beperkt. De Franse vergoeding op tienjaars staatspapier stijgt twee basispunten naar -0,18% maar dan hebben we het wel gehad.

rentes
Klik op de afbeelding voor een grote versie  

Brede markt

  • De AEX gaat 0,4% omlaag en daarmee blijven we ver achter ten opzichte van de Duitsers (-0,0%) en Fransen (+0,6%).
  • De AEX VIX-index (volatiliteit) daalt 1,2% en noteert 24,2 punten. 
  • Wall Street koerst dik in het groen. De Dow Jones (+0,3%) en S&P500 (+0,8%) gaan al goed, maar de Nasdaq (+1,2%) gaat daar nog eens overheen. 
  • De euro klimt 0,5% noteert 1,178 ten opzichte van de dollar. De dollar verzwakt in een rap tempo.
  • Goud (-0,2%) blijft hangen rondom de $1.950. 
  • Olie: WTI (+0,8%) en Brent (+2,1%) lopen weer wat op, maar de niveaus zijn nog altijd bijzonder laag.
  • Bitcoin (+1,3%) houdt stand boven de $11.000.

Het Damrak

  • Galapagos (-3,9%) gaat aan het einde van de handelsdag gevoelig omlaag. De analisten van Credit Suisse hebben het koersdoel met €17 verlaagd naar €166, maar dat was vanochtend al bekend.
  • De cijfers van Unibail Rodamco (-0,8%) zijn zojuist binnen. In het eerste halfjaar heeft het vastgoedfonds 67% van de huren geïnd. In het eerste kwartaal was dat nog 94%. Dit betekent dat in Q2 slechts 40% van de huren zijn ontvangen. Verder geeft het management aan dat het bedrijf nog binnen de bankconvenanten zit. Een outlook wordt er echter niet afgegeven.
  • Deutsche Bank (-2,9%) viel wat tegen en dan gaan ABN Amro (-2,0%) en ING (-1,0%) mee omlaag.
  • Of er is een analist tot nieuwe inzichten gekomen, of de beste man is door Societe Generale ontslagen. Het aandeel Unilever (+1,3%) wordt door de Franse zakenbank van de verkooplijst geschrapt en direct op de kooplijst gezet. Daarnaast wordt het koersdoel met €23,50 verhoogd naar €61. Een bijzondere bijstelling voor zo'n defensieve onderneming.
  • De cijfers van Vopak (-1,2%) vielen een tikje lager uit dan verwacht. Met name de EBITDA viel wat tegen. Volgens Quirijn Mulder gaat het tweede halfjaar beter zijn. Dan gaan de effecten van het olie-overschot beter zichtbaar worden in de resultaten van het olie-opslagbedrijf.  
  • Besi (-2,5%) daalt iets minder hard dan ASMI (-7,4%) en ASML (-4,4%). Wellicht is de minieme koersdoelverhoging van ING hier debet aan.
  • Beleggers lijken veel vertrouwen te hebben in de halfjaarcijfers van WDP (+1,9%). Komende vrijdag publiceert het logistieke vastgoedfonds zijn resultaten. Het bedrijf zal de coronacrisis ongetwijfeld goed hebben verteerd.
  • Signify (-3,7%) kan niet profiteren van de meevallende resultaten van branchegenoot Osram (+3,4%). Misschien stappen er wat partijen over. Hoewel, het aantal verhandelde aandelen is in lijn met een gemiddelde handelsdag.
  • Binnen de ASCX zijn de bewegingen beperkt. De grootste uitschieter naar beneden is B&S Group met een verlies van 2,7%.
  • Daarentegen wint Ordina 3,1%. Morgenochtend presenteert de ICT-dienstverlener zijn halfjaarcijfers.
  • Vastned (-1,6%) publiceerde zojuist op het eerste oog meevallende halfjaarcijfers. Het directe resultaat kwam uit op €0,85 per aandeel en dat betekent slechts een beperkte daling ten opzichte van H1 2019 (€0,96). Het management durft zelfs een outlook af te geven van een WPA van €1,70- €1,85.

Adviezen

  • ASML: naar houden van kopen en naar €292 van €316 - Sanford & Bernstein
  • ASML: naar houden van kopen en naar €340 van €300 - UBS
  • Besi: naar €50 van €45 en kopen - ING
  • Galapagos: naar €166 van €183 en houden - Credit Suisse
  • Relx: naar kopen van houden en naar €19,85 van €23,04 - Berenberg
  • Unilever: naar €53 van €42,50 en kopen - Investec
  • Unilever: naar kopen van verkopen en naar €61 van €37,50 - Societe Generale.

Agenda

30 jul Event Consensus
08:00   ArcelorMittal Q2-cijfers  
08:00   Fastned Q2-cijfers  
08:00   Pharming Q2-cijfers  
08:00   Intertrust Q2-cijfers  
08:00   Ordina Q2-cijfers  
08:00   Royal Dutch Shell Q2-cijfers  
08:00   Rood Microtec Q2-cijfers  
08:00   AB Inbev Q2-cijfers  
08:00   Argen-X Q2-cijfers  
08:00   Ontex Q2-cijfers  
08:00   Airbus Q2-cijfers  
08:00   Credit Suisse Q2-cijfers  
08:00   Danone Q2-cijfers  
08:00   Orange Q2-cijfers  
08:00   Total Q2-cijfers  
08:00   Volkswagen Q2-cijfers  
08:00   Duitsland BBP Q2 -9,0% QoQ
09:00   Relx notering €0,15 ex-dividend  
09:55   Duitsland werkloosheidspercentage jul 6,5%
11:00   EU werkloosheidspercentage jun 7,7%
13:00   Kraft Heinz Q2-cijfers  
13:00   Procter & Gamble Q2-cijfers  
14:00   Duitsland inflatie CPI jul +0,3% MoM
14:30   VS BBP Q2 -32,6% QoQ
14:30   VS wekelijkse jobless claims  
18:00   GBL Q2-cijfers  
22:00   Facebook Q2-cijfers  
22:00   Alphabet Q2-cijfers  
22:00   Apple Q2-cijfers  
22:00   Amazon Q2-cijfers
Niels Koerts is junior beleggingsanalist van IEX. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.