Terug

Columns

Watchlist

Slotcall: Bull Market in zicht

Door Niels Koerts
op 25 maart 2020 18:00

Er gebeuren momenteel gekke dingen op de beurs.  De AEX koerste om 10.00 uur even 4% in de plus, maar amper een uur later stond er ineens een lelijke min van 1,5% op het bord. Daarna kregen de kopers weer de geest, waardoor we uiteindelijk 3,0% hoger sluiten

Nu kan echt alles gebeuren. Arend Jan had vanochtend bijvoorbeeld het gevoel dat we weleens in een bull market konden belanden. Het scheelde immers niet veel, of de AEX was vanaf de bodem met 20% gestegen.

Bull market in zicht

De exacte definitie van een bull market is dat de hoofdindex op slotkoersbasis vanaf de bodem met 20% is opgelopen. De laagste slotkoers werd vorige week woensdag neergezet. Toen stonden er precies 404,10 punten op het bord.

Nu zijn dat er 475. Dit betekent dat de AEX vanaf de bodem met 17,5% is opgeveerd. Nog 2,5% erbij en we mogen trots spreken van een bull market. Hoewel, de meeste beleggingsportefeuilles zullen nog donkerrood kleuren. Year to date zijn we immers met 23,5% afgestort.

Daar is natuurlijk een reden voor, want een Duitse economoom van het instituut IFO denkt dat de Duitse economie dit jaar met 20% kan krimpen. Hopelijk is de beste man gewoon met het verkeerde been uit bed gestapt.

Altice

Wie vanochtend bij opening aandelen Altice (+0,2%) heeft gekocht, komt van een koude kermis thuis. Gisteren nabeurs publiceerde de kabelaar zijn jaarcijfers over 2019. Op alle fronten wist het bedrijf de verwachtingen te overtreffen.

Zowel de omzet als ebitda stegen harder dan verwacht. Misschien zit de tegenvaller hem in het feit dat topman Drahi geen concrete doelstellingen stelt voor dit jaar. Daarnaast wordt het voor Altice lastig om in deze onzekere tijden leningen door te rollen tegen een lagere rente. Dat lukte vorig jaar nog wel.

Zoals iedereen weet zit de kabelaar tot zijn nek in de schulden. De totale schuldenberg bedraagt ruim €28,5 miljard. Dit is ruim zes keer zoveel als de huidige beurswaarde van €4,5 miljard. Er zit dus een duidelijke hefboom in het aandeel.

Gaat het goed dan is het kassa, maar gaat het fout dan bent u al uw geld kwijt. Kortom, Altice is alleen een geschikte belegging voor mensen met een sterk hart. 

Rentes

De Nederlandse tienjaarsrente springt er vandaag uit. Er komen maar liefst acht basispunten bij, waardoor onze yield bijna weer positief is. 

rentes
Klik op de afbeelding voor een grote versie  

Brede markt

  • De AEX gaat 3,0% omhoog en daarmee blijven we ver achter ten opzichte van de Fransen (+4,2%). De Duitsers (+1,8%) vallen juist wat tegen. 
  • De AEX VIX-index (volatiliteit) stijgt 6,7% en noteert 65,9 punten.  
  • De Dow Jones (+4,6%) gaat met dank aan Boeing (+33,1%) wederom erg lekker. De Nasdaq (+1,3%) valt wat tegen, maar dat komt door een winstwaarschuwing van Facebook (-1,8%). Alphabet (-3,3%) wordt hier ook in meegetrokken.
  • De euro klimt 0,3% en noteert 1,085 ten opzichte van de dollar.
  • Goud (-1,2%) maakt een pas op de plaats.
  • Olie: WTI (+0,3%) en Brent (-1,3%) weten de weg omhoog maar niet te vinden.
  • Het is ook niet het jaar van de Bitcoin (-2,4%).

Het Damrak

  • Van Unibail Rodamco (-12,2%) word ik echt verdrietig. Gisteren werd bekend gemaakt dat beleggers niet meer hoeven te rekenen op het slotdividend. Een exacte reden werd niet aangegeven en dat wordt niet gewaardeerd door de markt. We willen gewoon weten hoeveel huurders er in de problemen zijn gekomen en wat het precieze effect is op de totale huuropbrengsten van het winkelvastgoedfonds.
  • Galapagos (+10,4%) gaat goed. Groot nieuws komen we echter niet tegen.
  • Een ander fonds dat deze week zijn dividend schrapte is Randstad (+0,2%). De uitzender staat vandaag wederom onder druk. Het valt niet uit te sluiten dat dividendbeleggers de benen nemen.
  • Basic-Fit (+31,1%) explodeert gewoon. Blijkbaar is iedereen ineens bang om de boot te missen. Het is vooral wachten op het nieuws of de sportschoolketen gebruik kan maken van een extra kredietfaciliteit van €150 miljoen. Daarnaast zou het mooi zijn als er duidelijkheid komt over wanneer het bedrijf zijn deuren weer mag openen.
  • Flow Traders (+8,6%) behoort tot het selectieve groepje dat profiteert van de coronacrisis.
  • Bij BNR maakte CEO Richard Blinckman bekend dat Besi (-0,2%) gewoon zijn dividend betaalt. Reden voor een feestje onder beleggers is het helaas niet.
  • Avantium stijgt 17,9% na aanleiding van de jaarcijfers. Toch verlaagt de IEX Beleggersdesk zijn advies. Hoe dat zit, leest u door te klikken op de link in de onderstaande tweet.
  • De overname van NIBC (+28,1%) lijkt door te gaan. Door de imploderende koersen was hier ineens twijfel over. Deze worden nu grotendeels weggenomen.

Adviezen

  • Air France-KLM: naar verkopen van kopen en naar €1 van €9 - Citigroup
  • Akzo Nobel: naar kopen van verkopen - Citigroup
  • AkzoNobel: naar €80 van €102 en kopen - Deutsche Bank
  • ASML: naar $300 van $250 - Jefferies
  • Aperam: naar €19,50 van €31 - Citigroup
  • ArcelorMittal: naar €18,30 van €20,60 en kopen - Morgan Stanley
  • DSM: naar €120 van €125 en kopen - Deutsche Bank
  • DSM: naar €115 van €120 - Berenberg
  • Heineken: naar €82 van €110 en kopen - UBS
  • Eurocommercial Properties naar €14,15 van €20 - Berenberg
  • Euronext: naar €79 van €96 - CitigroupVastned: naar €19 van €33 - Berenberg
  • Flow Traders: naar €31 van €30 en kopen - ING
  • ING: naar €6 van €10,50 en houden - DZ Bank
  • Marel: naar €3,85 van €4,50 - JP Morgan
  • Unibail: naar €90 van €128 - Berenberg
  • Unilever: naar €48 van €56 - Berenberg
  • Unilever: naar €52 van €60 - Citigroup
  • Wolters Kluwer: naar buy van hold en naar €69 van €68 - Berenberg

 De dag van morgen

26 mrt Event Consensus
08:00   DPA Q4-cijfers  
08:00   IBA Q4-cijfers  
08:00   Duitsland GFK consumentenvertrouwen apr 9,8
10:30   VK detailhandelsverkopen feb +0,7% MoM
13:00   BoE rentebesluit  
13:30   VS wekelijkse jobless claims  
13:30   VS BBP Q4 (tweede herziening) 2,1% geannualiseerd
13:30   VS handelsvoorraden feb  
18:00   Brill Q4-cijfers  
18:00   Hal Q4-cijfers  
18:00   Sofina Q4-cijfers
Niels Koerts is junior beleggingsanalist van IEX. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.